蜘蛛矿池曹军做客算力大学，解析以太坊2.0挖矿的好时机

以太坊跻身全球资产市值前 200 强。由于ETH2.0即将上线，大量ETH将被锁定。囤币的时候到了，挖矿正是时候！11月12日，由安麦云&XnMatrix主办，人人矿场ETH社区&猎云财经协办的第五期《算力公校》邀请蜘蛛矿池联合创始人曹军做客直播播音室为矿工解读以太坊2.0上线前夕，配置以太坊算力资产的价值和意义。

嘉宾简介：曹军，TOPS数字基金合伙人、蜘蛛矿池联合创始人。

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曹军：

大家好，我是蜘蛛池联合创始人曹军。非常感谢人人矿山和猎云金融的邀请。今天给大家分享一个以太坊投资挖矿的价值。我们将从几个开始给大家做一些介绍。

首先是以太坊2.0的市场预期和收益；二是以太坊2.0的技术和生态解释；三是以太坊挖矿给矿工带来的一些红利；四是以太坊算力和投资的一些价值和意义。我给大家讲解一下整个以太坊挖矿的一些金融生态的布局，以及投资以太坊挖矿的其他细节。

以太坊应用成熟落地

首先，让我们看一下以太坊。以太坊已经成为世界第二大数字货币，它与比特币最大的不同在于，以太坊已经成为具有应用价值的公链。之所以能从谷底涨到现在的价格，并且在今年很火的DeFi中拿下头把交椅，给很多矿工和投资者带来了非常丰厚的回报。

其实很多投资挖矿的朋友都很关心。以太坊2.0的升级对整个以太坊挖矿会有什么影响？以太坊2.0其实是一个重大的里程碑事件，会在一定程度上影响整个区块链的发展趋势，也就是它的去中心化应用已经开始成熟，会有很多人参与。机会。

今年大热的DeFi、抵押挖矿等，包括一些去中心化交易，其实意味着以太坊未来生态价值的开始。对此，如果以太坊未来有机会超过近期400多美元的价格，那一定是它的应用价值带来了更多的想象空间。

以太坊2.0对数字货币世界的价值和意义

我们都知道，挖矿投资的本质其实就是让以太坊变得更便宜。至于挖矿，因为POW和POS最终会混淆，POW的挖矿机制，在未来4到5年，我们预测还是会走到尽头的，也就是说在未来几年, 就会走到尽头。是以相对较低的价格获得以太坊挖矿的最佳时间段。如果说以太坊未来的发展空间可想而知，那么这两年以太坊在挖矿或者算力上的投入是非常不错的投资。时间。

Ethereum2.0 意味着以太坊已经从概念公链转变为实际应用公链。这种变化实际上会引发无限的想象。比如在我们现在的 DeFi 中，其实去中心化金融会和传统金融竞争，也就是说我们可以在去中心化金融和钱包中自由地管理自己的资产，并且可以用以太坊作为抵押物，作为一种获得更高年化收益的资产。流动性提供者。在这中间以太坊矿机二手交易市场，大量的以太坊将被锁定，并进入金融交易环节，从而使以太坊的稀缺性及其应用得到极大的改善，这也是以太坊价格上涨或其价格上涨的原因。价值会降低。升职的原因之一。

我们可以看到最近的市场。在 DeFi 最火的时候，它曾一度达到 480 美元的高度。DeFi 热度过去后，引发了部分抛售，但可以看到，它的最低价并没有跌破 300 美元。. 也就是说，市场对 DeFi 和以太坊价值的认可，其实已经到了认可度比较高的阶段。这类似于我们之前每次经历这样的熊市崩盘，以太坊都必须进行大范围的触底反弹。他们有区别。一旦进行了较大的抛压，就会在一定的价格出现大量的买单。因为以太坊的应用价值，它不再是一个货币存储，而是作为一个存储和流通。价值的载体。

以太坊2.0将为矿工带来的红利

以太坊挖矿不同于其他矿币，因为在以太坊挖矿中分为两个模块，一个是固定爆块，另一个是gas费给矿工带来的红利。事实上，当 DeFi 在 789 过去三个月特别火的时候，我们会有大量的提现和交易。例如，我们需要将以太坊从钱包中转移到去中心化的互联网上进行质押并提供流动性。，那么 DeFi 热潮会引发大量的以太坊，在迁移过程中会产生大量的交易费用，交易费用会给矿工带来非常丰厚的回报。

那么，在过去的 789 三个月中，矿工的回报可能是过去 30~50% 的增量，相当于过去三个月挖出的矿工大约 5~6 个。每月一个产能，这样矿工可以在相同的电费和时间段内获得更多的回报，从而大大降低或规避投资风险。那么这也是以太坊挖矿的一个魅力，它的交易手续费会弥补算力的不足。

我们会认为以太坊在未来几年将继续保持良好的发展趋势。虽然现在的机箱有点冷，挖矿的收益可能会更低，但我们相信DeFi后期不会解散，会去中心化。化工金融将继续蓬勃发展，但市场波动较大。我们不认为这个东西不存在是因为市场动荡，所以我们认为以太坊挖矿仍然是一项可持续的投资。事情。

以太坊矿机，矿场选择

在以太坊矿机的选择上，其实主要有两种，一种是GPU一体机，一种是显卡组装机。所以在保值率上，显卡组装机更具有长期持有价值，因为不限于矿工群的交易，我们可以分配到PC市场和二手显卡交易市场。所以显卡组装机的留存率比较好。

显卡机可能有一个特点，就是不停机，所以是可以持续创造价值的矿机。自身的对冲空间就足够了。对于电费压力，会有比较高的承受能力。.

我们买了显卡机后，当然要放到更稳定、更有经验的矿场。那么这些矿场基本分布在四川、内蒙古、新疆、青海。网络的稳定和电力的稳定可以成为保证显卡矿机长期稳定运行和投资者回报的一个非常重要的关键点。

如何在中间取得最大的投资回报？其实在投资方面，首先要考虑一些风险，那么风险在哪里呢？正是在正确的进入时间点，正确的进入成本非常重要。事实上，有很多客户有不同的选择。有的客户会选择我们直接购买矿机，然后托管矿场，所以这个过程会涉及到大量的运维、机器维护、矿产的考核评价。问题。

那么有些客户可能对矿机完全陌生。事实上，云算力产品非常适合。我不想花很多时间研究产品，也不需要研究模型。我实际上想保持简单。更好的选择。

配置以太坊计算资产的价值和意义

如何最大化投资回报，在低位时加仓可能更合适。比如我们今年是312，以太坊也跌到了几十块钱，所以这个时候可能是入市的最佳时机，但是很多机会来之不易。由于市场是波动的，以合适的成本利用时间换空间其实是一个很好的投资周期点。因此，我们认为逢低入市是可以规避投资风险的地方。如果部分投资客户对矿机本身比较感兴趣，其实可以通过滚动投资的方式，继续将利润再投资于矿机，增加矿机数量，这又是一个很好的投资方式。规避风险。.

下面说说配置以太坊计算资产的价值和意义。挖矿的本质不同于炒币。你看到硬币的价格从几十块钱涨到了400多块钱。每个人都会认为我在一两百块钱中间。用美元买，然后我卖 400 美元，会比挖矿赚更多的钱吗？其实是两种逻辑，就是挖矿市场可以容纳非常多的资金，比如一亿多的资金，那么在炒币方面，如果你在二级市场买一亿以太坊，我估计8%的涨幅是你拉的。

二是整个矿业相对合规，投资的安全性和风险性都比较低。而且从长远来看，以太坊作为全球第二大货币，应用价值已经出来了，所以其实未来真正的价值变现，我们认为不应该局限于今天的四五百美元。从长远来看，它的价值空间和价格空间都值得想象。目前以太坊pow挖矿的时间大约是3、5年，也就是我们拿到便宜以太坊的时间。

锁定算力，对冲

一些购买矿机的投资者对挖矿金融知之甚少。今天在这里补充说明一下，在挖矿金融中，最重要的是对冲。它实际上与投机硬币不同。矿业投资买的是硬资产和有形资产，所以你最大限度的避免了你的资产缩水和你的资产变现，因为你是被投资的本金，我们讲这个周期有多长，其实就是描述一个现代的周期，如果当前货币价格跌至 300 美元或 200 美元，您的投资实际上会大幅缩水。也就是今天币价450美元左右的时候，我锁定未来6个月的算力，提前卖出，我们这个行业叫套期保值。

在这种情况下，无论货币价格在 6 个月中间如何下跌，实际上你的收入都会被锁定在 450 美元的价格上。事实上，对冲是矿工投资的一种非常安全的金融手段。

当然，这个中间也会说，万一币价上涨呢？这是投资的基本思想。作为一个矿机投资人，其实我想要的是安全有保障、赚钱，而不是像赌徒一样，赌它的涨跌。当价格真的合适时，最大化锁定资产的回报是矿工和投资者需要关注的问题。

因为过去发生过太多这样的矿难，我们应该重新思考一个维度，那就是风险规避。最好的对冲方法是锁定您的哈希值以在较高时进行对冲。今年有很多投资朋友问我一些问题，说以太坊挖矿的对冲空间和风险因素在哪里？

如果选择不同的以太坊模型，它的关停币价格会有所不同，所以相对优质的关停币价格可能在几十美元。相对而言，如果矿机的运营成本更高，它的停机币价也是100多美元，这个价位对于目前的市场来说，几乎是有3倍的避险空间，对于矿工来说，仍然是一个非常有保障的空间。即使币价大幅下跌，保持机器能够支付一定的管理费和电费也能保证机器的持续运行。

计算能力的提高对以太坊矿工的影响有限

补充一点，在所有的挖矿中，大家更关心的是全网算力的提升会挤压矿工的收益。事实上，它关注的是每个2.0 会pow 挖矿的人。资料一样，pow挖矿其实会维持3到5年的周期，直到以太坊的pos机制特别成熟，中间的迁移是自愿的，即从1.0~< @2.0 迁移，过程中有足够的时间和空间让大家完成投资回报。

二是因为以太坊的投资和挖矿非常火爆。全网算力的提升会不会对矿工和投资者的收益产生影响？这绝对是真的，因为计算能力的增加意味着它是你的。收益会下降，中间最大的增加是什么？是以太坊网络交易的gas费部分，会补充矿工的收入。今年七八月份，之所以算力上涨，币价上涨，收益持续上涨，其实是因为网络交易手续费大大增加了矿工的奖励。其中，包括未来几年，如果去中心化金融和 DeFi 继续火热，

在如何评估自己的收入方面，比特币矿机是根据每TB的计算能力来评估的。它将结合全网的算力难度、全网的手续费和爆块周期，大约按照t的标准，以太坊的算力远不及BTC，所以按 G 计算。

比如我们的一台矿机是240兆500兆，也就是说每G的收益其实是衡量你挖矿投资的一个标准，所以比特币是按t计算的，那么以太坊是按G计算的，挖矿矿池是所有矿机接入后生成的块，然后分发给所有矿工。中间有一个固定的区块以太坊，然后也会产生网络交易费用产生的利润。在所有矿工之间平等分享。粗略地说，按照收益标准，以太坊的单G收益是参考值，现在单G收益大约是0.06。

以太坊挖矿的好时机

大家其实对以太坊和以太坊2.0都有很好的期待，然后也认为以太坊会引领数字货币再上一个投资价值高点。

作为矿业投资者，如何才能更好地抓住这波涨价潮，参与到分红中？其实最重要的是我们如何才能以相对较低的成本获得以太坊。基本上只有两种获取方式。一种是等币价下跌再买入。

第二种方式是我们购买矿机或者算力来挖以太坊。未来三到五年，POW 即将结束其周期，这是我们认为最后一次进入的最佳时机。因为我们可能再过 5 年就没有 pow 挖矿了，这意味着市场上所有的以太坊都会涨到 800 美元，可能 1000 美元，你需要持有以太坊或者你看好以太坊时，你需要去二级交易市场以市场价格购买以太坊。中间投资回报的不确定性很高。相对而言，现在我们要部署云计算能力和矿机进行以太坊挖矿，投资更便宜的以太坊其实是入局的好时机。

以太坊矿机不同于比特币机，因为以太坊矿机大部分是显卡的组装机。现在市面上的主流显卡只有588、1660s、5700、5600，这些显卡代表了当前主流市场的需求，也有组装机，也有专业GPU机。GPU专业机在市场上并没有占据足够大的份额。这种以太坊社区对一体机的抵制还是很重的。以太坊已经进入最后的挖矿周期。我们相信这个区块的算力不会增长特别快，也不会像比特币那样继续增长。我们认为这不是一个持续增长的循环，

这个时间点，以太坊的价格在上涨以太坊矿机二手交易市场，矿机的价格也在上涨。从长远来看，这也是一个好时机。那么，以太坊的这些矿机其实需要一个更稳定的运维环节，比如火电。我们都知道火电基本上是365天不间断的，所以它的电费是非常高的，有的场地可能高达40多美分，但是因为以太坊挖矿收益的停机币价也会比较低，它对冲了许多矿机关闭货币价格的风险。

对于矿场的运维需求，我们绝对希望它的网络和供电是连续的，长期稳定的。也就是说，如果你选择的矿场一年只耗电11个月，就相当于说你一年的投资回报只能用11个月来衡量，而每个月的实际投资回报并不理想，所以在以太坊挖矿方面，对网络和用电量的要求会更高。矿场的稳定性也会更高，选择有经验的矿场，持续供电和网络是更好的选择。

对于矿机来说，最接近最低价格的绝对是最佳选择。这些机器将来可能会更贵。在矿机选择方面，我个人的建议是购买价格昂贵的矿机。风险系数比买便宜的矿机低很多，为什么？因为它的关机币价低，它的耗电成本低，它的保值率，也就是我们所说的残值率，也会更高。

显卡矿机90%左右的购买成本在显卡本身，所以显卡并没有完全卖给我们矿工群，即使我们的以太坊pow机制结束了，我们的显卡机也不能挖矿，我们也可以像二手显卡交易市场一样流通，也可以保证我们投资的最大化。

如何最大化回报

一是入市逢低持有以太坊，二是入市买入云算力和矿机逢低投资，中间进行滚动再投资。比如我把我们的每一笔如果用月收入部分，然后再投资矿机和算力，也可以在一段时间内，比如一年之内，获得较大的投资回报。事实上，你拥有的计算能力越强，你的抵抗力就越强。承担风险的能力更强。

我们的以太坊挖矿基金从去年 9 月到今年 9 月进行了评估。去年9月，我们购买的矿机实际上是一个高点。如果我们再看今年 9 月份，我们整个矿机的折旧损失只有 15%，也就是我们去年购买了 100 万台矿机。如果今年在二手市场上卖的话，还有85万的残值。年中产能方面，我们做了一些滚动投资，大概实现了1.5倍的回报。

比如我们去年买的机器100万元，现在持有的机器超过200万元，然后过程中产生的收益，我们再投资资产，加上过程中留存的币是从高位兑现U来看，我们还是实现了1.5倍的回报。所以更适合在以太坊进行滚动投资，因为它的矿机抗压能力强，残值率高。从长远来看，以太坊的算力配置还是很高的。有价值的。

今年，我们可能会拿到以太坊的成本，从几十美元到一百多美元不等。看 3 到 5 年，如果以太坊回到 1000 多美元的价格，我们可能会发现，我们得到的回报空间是 10 倍以上，而且是连续的产能，因为在挖矿上的投资是不同于二级市场的买卖交易，即使我以 100 美元的价格获得以太坊，我也可能在 400 美元以上。我卖了它，我只是享受价格上涨的空间，但它并没有持续多久。

我们只能从并排的角度看待这个市场。矿机的投资是为了不断获得低成本的以太坊和低成本的币。那么我们就可以多多想象和操作这个低成本的币了。你可以保留它，对吗？当币价回到1000多美元时，我会卖出，以获得最大变现。

其次，我可以再投资资产以获得更多的以太坊。事实上，从长远来看，如果我们今天可以通过挖矿获得几十美元甚至超过 100 美元的以太坊，以我们 5 年的投资回报率来说，这将比我们去二元市场更富有想象力。推测硬币。空间，而对于挖矿投资来说，可以容纳比较大的资金投​​入，因为从你买机器开始，从你交电费，再从你那里获得货币或者算力，这就是都是合规渠道。所以现在，以太坊是介入的好时机。通过 pow 挖矿，最终将与 POS 结合在一起。我们预测，虽然它的周期是 3 到 5 年，可能会更长一些，但总会走过这个过程，所以这是一个很好的时间点进去。

去中心化金融 DeFi 是趋势

从去年开始，DeFi 的概念大家都听说了，但 DeFi 并没有让很多从业者感受到它的魅力，直到今年，去中心化金融 DeFi 突然掀起了一股热潮。它确实为包括矿工在内的许多交易所带来了高回报。DeFi 去中心化金融对中心化金融有影响。大量交易者从钱包中将以太坊等一些币种放到网上，实现抵押挖矿的投资。这种大量的移动也会产生大量的交易费用，也就是我们所说的gas费用。

对于矿工来说，它在过程中享受交易奖励，并获得更多的交易费用作为回报。然后中间，尤其是789这三个月，特别明显。3个月的挖矿产能几乎达到了前5个月的产能，加上3个月的回报，你基本达到了前5个月的产能。容量回归，因此对于矿工来说，这是收入周期中的一个好点。

从以太坊的发展趋势来看，去中心化金融 DeFi 将是一个趋势。这不是一个简单的事件，它是一种趋势，只会越来越强烈地发展。我们现在可能看到 DeFi 的热度已经开始降温了，因为市场总是这样。它是易变的。在它可能达到一个高点之后，它需要去底部并寻求一些平稳的过渡。，然后寻求下一个高点，那么中级矿工只需要投资矿机投资算力，等待下一次 DeFi 热潮即可获得更高的回报。

好了，今天以太坊投资挖矿的分享就到这里。非常感谢大家的收看，再次感谢大家对人人矿场和猎云财经的支持。